爱游戏体育-西雅图海湾者攻防火力全开，防守迎挑战

　　导语：从明天（3月12日）开始，多个有分量“上头条”的事情挤在一周时间陆续登场，让全球金融市场成为了名副其实的“超级周”。

　　▲在10日欧央行火力全开、祭出大招以及下周美联储、日本央行都将召开货币政策会议之际，12日中国央行的表态备受瞩目。（图片来源：东方IC）

　　自明日（12日）起，全球步入关键一周：

　　中国、日本和美国将依次走向聚光灯前，他们届时的表态，不仅对世界经济意义重大，更是直接影响着大伙儿的钱袋子。

　　每日经济新闻记者注意到，周六（3月12日），中国"一行三会"及国资委掌门人将召开备受瞩目的记者会。紧接着，日本央行和美联储将于下周先后召开货币政策会议。

　　昨夜（10日），欧洲央行发射的宽松“火箭炮”，使得一个问题的关注度变得越来越高，那就是：

　　在货币政策上，全球第一大印钞厂美联储会和他的外国同行们越走越远吗？

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　　“量宽之王”德拉吉再秀肌肉

　　▲欧洲央行行长德拉吉（图片来源：东方IC）

　　为了提振欧洲疲弱的经济，在经历了去年12月刺激不及预期带来的反作用力后，欧洲央行行长德拉吉这次索性玩把大的，火力全开，出台了一揽子宽松政策，继续疯狂印钞。具体如下：

　　全面调整了三大利率价格：将主要再融资利率下调5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，降息自3月16起生效；

　　扩大QE规模，每月资产采购额从600亿欧元扩充至800亿欧元，按照至2017年3月期限，将共计增加2600亿欧元规模；

　　扩大QE范围至非银行企业债券，共包括主权债、地方政府债以及非银企业债；

　　于2016年6月启动新一轮TLTRO（长期再融资II），持续时间为4年。

　　每日经济新闻记者注意到，面对略超预期的宽松，欧元对美元汇率一度暴跌190个基点至1.0822，跌幅超过1.6%。

　　但在随后的发布会上，欧洲央行行长德拉吉表示，未来没有必要进一步降息，并称，“下一步的关注点将从负利率转向其他非传统工具，如QE。”这意味着欧央行在利率工具使用上已经没有太大空间，欧元走势由跌转涨。

　　对于欧央行昨日的大手笔，民生证券评论称，“饮鸩止渴，推迟问题，并不能解决问题。”并从三个维度进行了分析：

　　从资产负债表来看，美国QE峰值时央行资产/GDP比例为22%，日本高达76%，欧洲目前为26%，考虑到欧元为地区统一货币的属性，更适宜与美国全球货币相比较，目前已经相对较高；

　　从国债利率来看，德法两国利率已经大部分为负，继续降低的空间有限，"欧猪五国"利率大部分还维持在正区间，降低空间尚有；

　　从银行风险来看，目前部分欧洲银行个人储蓄账户已经出现负利率，表明银行盈利能力在挤压下向储户传导（存在央行的钱要给央行支付利息，储户放在自己这的钱也要支付利息），但储蓄账户利率继续降低恐提升取现率，从而进一步恶化银行盈利能力，年初至今欧洲主要银行股票已经跌去15%~20%，金融罂粟不可多吃。

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　　日本下周刺激加大的可能性微乎其微

　　▲日本央行行长黑田东彦（图片来源：东方IC）

　　紧随欧洲央行负利率脚步的日本，面对欧洲昨夜释放的宽松火药，在下周货币政策会议上，日本央行会否再次跟上？

　　根据彭博对经济学家的调查，只有很少一部分人认为日本央行会在下周出台刺激政策。多数认为，日本央行不排除会在7月宣布加大宽松力度。

　　今年1月底，日本央行突然宣布对超额准备金实施负利率，虽旨在刺激国内经济，但似乎也强化了市场规避风险的态度。

　　一开始，一如预期出现了日元跌，日股涨的局面，但仅仅三天时间，事情开始朝着相反的方向发展。一些批评者认为，日本央行此举反倒加剧了市场动荡，不仅未推动日本股市走强，全球股市还出现了进一步下跌，而且日元还出现明显升值。

　　经济学家们普遍认为，日本官方或许还需要给市场足够多的时间消化这个政策后，再考虑进行下一次刺激。

　　“在我看来，（日本）3月出台宽松政策不太可能。因为货币市场仍在试图寻求一个平衡。”汇控经济学家Izumi Devalier在调查中写道，“日本央行希望用上几个月的时间来判断负利率政策对市场，尤其是货币市场的影响。因此，我们判断7月份才是日本央行宣布宽松的时机。”

　　每日经济新闻记者注意到，隔夜指数掉期利率市场显示，交易员所见到的日本央行在未来三个月宽松的几率几乎为零。

　　日本央行行长黑田东彦近来已经暗示，短期内无意扩大刺激规模，并称希望看到他推出的“强大”政策对经济的影响：

　　未来如有必要，日本央行将选择组合式宽松政策。

　　另据彭博报道，安倍晋三助手Etsuro Honda透露：

　　日本央行正在审慎观察市场参与者（对于1月负利率政策）的反应。

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　　即便美联储想加息，市场会允许吗？

　　▲美联储主席耶伦（图片来源：东方IC）

　　下周，美联储也将照例在3月15~16日（美国时间）举行议息会议。

　　美联储当前处在一个颇有些尴尬的局面中：当它选择紧缩之路，寻求利率政策正常化时，它的同行正在宽松之路上大踏步前行。

　　在警告货币政策差异风险的阵营中，新近出现了美联储理事Lael Brainard的身影。她较为委婉地指出，各国央行协调行动将十分有益，并呼吁全球决策者们通力合作，以实现提振全球增长的共同目标。

　　每日经济新闻记者注意到，国际货币基金组织第一副总裁大卫·利普顿也于3月8日表示，全球面临日渐增长的“经济脱轨风险”，需要即刻采取行动以提振需求。他称，全球经济“明显处于微妙关头”，各国决策者需要采取紧急行动，以应对增长减速，以及大宗商品和金融市场动荡所构成的新威胁。

　　为了做好加息前的一切准备，美联储主席耶伦和她的同事们势必会密切关注其他国家央行正在做的事情，以及金融市场如何反应。

　　对于下周的议息会议，考虑到全球经济普遍疲软以及金融市场动荡不安，投资者几乎一致预期此次宣布加息的可能性为零，但需要引起重视的是，美联储在3月16日会议结束后暗示的下一步行动才是重中之重。

　　据彭博分析，往深了看，决定下周美联储将如何表态的因素，不在于美元兑主要货币偶尔的几次表现上。类似昨夜欧元兑美元的异动，这不会是联储首要考虑的。更大的问题在于，美联储当前的利率水平仍然非常接近于零。美国就业人数增长和通胀上升显然是联储官员乐于见到的，这也明显暗示了更多的加息将在未来出现，这可能引发美元持续上涨，而正是这种进展带来了风险。

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　　中国“一行三会”记者会12日重磅来袭

　　▲中国人民银行、中国银监会、中国证监会和中国保险监督管理委员会标识。（图片来源：东方IC）

　　在刚过去的二十国集团（G-20）财长和央行行长会议上，各国财长和央行行长表达了对当前全球经济下行风险和脆弱性加大，经济前景进一步向下修正风险的担忧。

　　作为此次G-20东道主以及轮值主席国，中国在结束会议后首个工作日宣布降准0.5个百分点，也被外界视作是对G20公报的具体回应。

　　在此次G-20会议上，中国人民银行行长周小川提出了“稳健略偏宽松货币政策”的说法。

　　明日（12日），“一行三会”及国资委掌门人将召开记者会。在欧央行宽松政策刚落地以及下周美联储、日本央行即将召开议息会议之际，中国央行12日的表态备受瞩目。此外，国企改革的动向及银监会、证监会、保监会主席的相关表态也值得投资者密切关注。

　　届时，每日经济新闻官方微信、微博会将相关讲话要点第一时间推送，敬请关注。

　　12日记者会时间安排如下：

　　10：00，邀请中国人民银行行长周小川、副行长易纲、副行长兼国家外汇管理局局长潘功胜、副行长范一飞就"金融改革与发展"的相关问题回答中外记者的提问。

　　14：30，邀请国务院国有资产监督管理委员会主任肖亚庆、副主任张喜武、副主任黄丹华和副秘书长、新闻发言人彭华岗就"国企改革"的相关问题回答中外记者的提问。

　　16：15，邀请中国银行业监督管理委员会主席尚福林、中国证券监督管理委员会主席刘士余、中国保险监督管理委员会主席项俊波回答中外记者的提问。

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